地產投資仍堪憂,有效信用投放繼續承壓,消費回升可持續性存在不確定性
6月宏觀、中觀數據走勢出現背離,工業增速反彈持續性存疑
股災所帶來的悲觀情緒,甚至包含對政策穩經濟的誘使情緒,都可能會導致數據偏差
房地產企業仍致力于去庫存,這使得房地產投資難有顯著反彈,并制約制造業
制造業仍處在去庫存、去產能、去杠桿的長期大趨
內生動力不足仍是制約中國經濟改善的主要原因
三季度當前房地產市場銷售好轉將逐漸向開發端傳導;開發商補庫存需求對土地市場會有所帶動
6月工業增加值增速預測均值為5.9%,社會消費品零售總額增速預測均值為10.1%
房地產回暖、成交量上升帶動信貸需求,貸款余額環比多增對M2增長有利
同時,對5月工業生產者出廠價格指數(PPI)同比漲幅的預測均值為-4.4%
由于穩增長政策繼續顯效、去年基數較低等原因,中國經濟增速有望在三季度企穩且小幅回升,但回升基礎依然很弱
同時,考慮到房地產投資仍在周期性調整,年內中國經濟企穩可能僅是短周期的穩定,并非長周期經濟的拐點